银河证券巧借东风研报文本挖掘选股策略位置

银河证券：巧借东风 研报文本挖掘选股策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

借力研报，打造开放的量化选股模型传统的多因子量化选股模型是封闭的，缺乏捕捉市场热点的能力，通过大数据技术，从财经媒体和分析师研报中捕捉热点和政策的变化，可以打造开放的量化选股模型。

星期五-六 分析师个股类研报每年大约5万份，相比财经媒体，分析师研报在专业度、可信度、规范度、实时度等方面有明显优势，是大数据量化投资的重要数据来源之一。

热词库建设是构建量化选股模型的关键通“目前中国1.5兆瓦机组技术比较成熟过对历史研报的统计，我们建立了基本面类、情绪面类、概念主题类三大热词库，其中基本面类和情绪类细分为正面词库和负面词库。

我们统计了单个热词在近4年的选股效果，总体胜率比较高，相对沪深 00有明显超额收益。

“基本面+情绪面”热词库选股策略表现稳定年，策略相对沪深 00、中证500的年化超额收益为21.29%、14.84%，月度胜率大约70%。

“概念主题”热词库选股策略令人惊喜以“油价下跌”和“一带一路”为例，截止12月19日，“油价下跌”热词概念股平均超额收益27.78%，“一带一路”热词概念股平均超额收益21.48%，其中表现最好的是中国交建，超额收益达9 .28%、绝对收益达101.55%。

“银河大数据量化投资”体系我们将逐步建立起“银河大数据量化投资”体系，数据来源包括财经媒体、分析师研报、行情财务三大部分。我们认为，通过对投资者情绪、行业政策舆论、概念主题舆论和个股舆论进行大数据分析，可以构建择时、行业配置、选股和组合管理等量化投资模型。