旅游酒店高端酒店装饰需求研究

旅游酒店：高端酒店装饰需求研究 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

但 Chrome 会解释为“您的浏览历史记录”权限。另外用户需要格外注意针对某些敏感站的扩展 高端酒店增长与国内旅游人数呈显著正相关两者存在明显的线性正相关关系，根据国家旅游局发布的“旅游业十二五规划”，十二五期间目标国内旅游人数将要达到 亿人次，能大致推算出四五星级酒店至2015年将会达到4782家左右，增量达到近1500家左右，将大大带动酒店装饰的发展。

高端酒店装饰市场预测-未来三年市场总容量CAGR=1 .6%据测算，在未来的四年（包括2012年）内，四五星级酒店增量需求和存量需求将带来共计超过2800亿的酒店装饰市场容量，年复合增速在1 .6%左右，（过去 年在1 %左右），和前几年相比，市场需求增速变化不大。而建筑装饰主要上市公司在高端酒店领域拥有资质、技术、品牌、资金上的优势，凭借市占率提升的加成，有望在酒店领域延续较高成长。

代表上市公司酒店装饰业务收入增速预测将公司的年来源酒店业务收入/年高端酒店装饰市场增量需求视为公司的高端酒店装饰的市场占有率粗略估计指标（隐含假设：1.暂时不考虑存量翻新需求，因为存量需求较小；2.研究公司酒店收业务收入与高端酒店市场的利率，非传统上市占率的定义），对该指标增速进行敏感性分析，可测算未来几年公司酒店装饰业务未来的收入增长。以金螳螂为例，若假设市占率每年提升2%（去年提升 %，过去 年提升5.5%），公司酒店收入未来三年年复合增长率为 0%左右。

投资建议酒店业务收入占上市公司收入比重较大，因此，该业务继续维持较快增长对建筑装饰行业的成长性及估值水平有重要支撑作用。鉴于未来四年酒店装饰业务增速仍保持稳定较快水平，主张投资者继续持有建筑装饰类股票或者在长期持有的前提下买入该类股票，将投资期放长，成长性将熨平周期性带来的波动。

风险提示经济下滑速度过快，已签订单大面积延期。