房地产信托降温致开发商绷紧资金链

今年以来，房地产信托发行规模持续缩减，产品总数仅约为去年同期的一半。近期发行的产品预期年收益率也明显回落。一些信托公司和房地产企业人士表示，房地产信托的发行规模未来可能还会缩减，在有关政策的调控下，地产企业获取资金的能力依然受到考验。

根据用益信托工作室的统计，今年以来，所有投向房地产领域的信托产品总数为410个，平均期限为1.79年，预期年收益率为10. 6%，而去年同期相同类型的产品总数为724个，平均期限为1.87年，预期年收益率为9.87%。就最近情况而言，整体年收益率自今年5月以来逐步下滑，8月已下降至不到10%。

从一些细分的产品看，这种回落的趋势更为明显。一些地产项目的贷款信托平均收益率只有5%。

5月房地产市场开始出现转机，销量开始抬升，一些龙头企业的销售数据同比好转，但这并未明显缓解房地产企业的资金压力。

截至8月1 日，共有 2家房地产上市公司公布了半年报。这些公司的偿债和付息压力并未出现好转。这 2家公司截至6月 0日的已获利息倍数为12，而去年同期为10。利润的减少、债务利息的扩大使得部分公司的保障倍数降低。此外，一些公司的带息债务/股东权益大大超过去年同期水平。

为应对资金成本高企的情况，部分房地产上市公司提高了************速度，通过缩短期限、减少规模、提高频次来加速************。一些公司还采取投资理财产品、加速提高资金收益的办法来偿还到期贷款。

(据8月14日新华文章综合整理分析)