改华尔街日报中兴通讯继续发出喜忧参半的信号

，中兴通讯日前宣布201 年月，中兴通讯实现营业收入546.59亿元人民币，同比下降10%，实现归属于上市公司股东的净利润5.52亿元人民币，同比增长1 2.44%。中兴通讯称预计201 年度将扭亏为盈。昨日华尔街发表相关文章表示，中兴通讯发出的信号喜忧参半，以下为全文。

当一个之前亏损的公司发布业绩预期称其全年有望扭亏为盈后，投资者通常会为之欢呼。但中兴通讯的情况却并非如此，由于该公司发出的信号喜忧参半，导致其香港上市的股票周三下跌了近7%。

按销售额计算，中兴通讯是中国第二大通信设备生产商，去年该公司有三个季度的盈利都未能达到预期目标。中兴通讯刚刚公布的报告显示，截至9月份的第三季度实现净利润人民币2.42亿元（合4还特意强调,000万美元），同时表示201 年全年有望扭亏为盈。2012年该公司亏损人民币28亿元。

但该公司在利润数据之外所披露的其他信息似乎让投资者感到担忧。

在今年的大多数时间里，中兴通讯宣称，中国即将推出的络将提振其销售额及利润，因构建电信等将带来利润可观的合同。

但该公司现在却称，4G络部署尚未确定，这为公司201 年的收入和利润带来一些不确定因素。该公司第三季度收入较上年同期下降了5.6%，第四季度收入有可能继续下滑。

中兴通讯因此不得不通过削减成本来保持盈利。虽然削减成本的部分举措值得称赞，但该公司却转而大幅削减研发项目开支，截至9月份的第三季度研发项目支出较上年同期下降了42%。这可能削弱公司推出新产品的能力，以及与像华为技术有限公司这样更大的对手竞争的能力，最终将损害公司收入。

渣打银行称，如果不是大幅削减研发开支，中兴通讯第三季度将出现亏损。该游戏独创“策略+操作”的战斗模式公司当季利润位于之前给出的预期区间的低端。

现在中兴通讯已选择牺牲增长来保利润，但是未就如何确保利润的长期增长给出明确的信号。FactSet数据显示，中兴通讯的市销率仍为0.6倍，而大型竞争对手阿尔卡特朗讯的市销率仅为0.4倍。有鉴于此，如果中兴通讯股价再度大幅下挫，投资者也不应感到惊讶。