申万宏源国企改革进入政策高发期值得配置物业

2013年 申万宏源：国企改革进入政策高发期 值得配置 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

国企改革进入政策高发期，值得高度关注。“十项改革试点”有望很快推出，然后是9项顶层设计中的配套政策也将陆续公布。重点关注央企，特别是有望纳入国有资本投资运营公司的诚通控股，以及有望纳入员工持股、央企兼并重组试点的企业，首推中储股份、岳阳林纸，关注弹性大的瑞泰科技、有望整体上市的兰生股份、壳资源亚星客车。

媒体报道，第二批十项试点将很快推出，国企改革进入实际操作阶段，这是国企改革板块短期最大的催化剂。周二国务院国资委中心、研究中心主办的“聚焦新国企改革进行时”深入推进国企国资改革研讨会上，彭华岗副秘书长明确表示今年坚持试点先行，围绕重点难点问题开展“十项改革试点”，意味着第二批名单已定，预计将很快公布。回溯2014年7月15日公布第一批央企改革试点后的60个交易日，国企改革指数上涨17.7%，跑赢沪深 00指数4.4个百分点，而第一批试点央企大都上涨1倍以上；现在，经过前期的大跌，国企改革整体涨幅不大，还有较大空间。

从持续性来看，未来催化剂包括：预计两会前后，国企改革“1+20”顶层设计剩下的9项配套政策也将陆续出台，包括重点政策包括国企员工持股、央企并购重组的指导意见。其他政策包括关于进一步完善国有企业法人治理结构的方案、进一步加强和改进外派监事会工作的意见、国有企业国有资本审计监督的管理办法、国有企业经营投资追究制度、国有产权交易流转监管办法和实施细则等。

从投资策略来看，本轮改革以央企为主，因而重点关注央企。首推最有可能成为第二批试点国有资本投资运营公司的诚通集团旗下企业——中储股份、岳阳林纸，以及弹性较大的瑞泰科技、壳资源亚星客车等。此外，关注中国国旅、泰山石油、洛阳玻璃等。