机械制造关注电梯行业景气度的明显回升荐物业

机械制造：关注电梯行业景气度的明显回升 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾及投资策略：

截至本周，机械行业公司中期报告已全部发布，从中报的情况来看，机械行业仍在处于一个向下寻底的过程，利润增速持续下滑，部分行业产能过剩，价格竞争严重，加之人工成本持续上升和费用高企等原因，经营压力较大。

因为害怕 板块整体表现暗淡，投资思路以下游行业需求为导向的主题板块轮动为主，本周出现调仓趋势，前期涨幅较大的个股出现较大的调整，而前期横盘的个股小幅上涨。仍旧建议关注几方面投资机会：房地产开工带动电梯板块需求升级、城市基础投资建设配套设备如高空作业车、公路养护设备等的招标情况以及PPP环保设备拉动；区域性国企改革的推进，股权激励和持股方案的落地；轨交细分板块的确定性投资和10月高铁招投标订单落地；新能源汽车产业链中包括锂电设备和电动车电机以及燃料电池设备后续推进情况。

行业观点：

房地产销售超出预期，电梯行业景气度明显回升：2016年初以来，国内房地产销售大幅增长，超出市场预期，至今年7月新开工面积已同比增长1 .7%。家电与建材行业在地产带动下景气度也明显回升。电梯行业与家电、建材类似，同样受到地产影响明显。行业内上市公司现金流良好，板块整体实现净利润14.4亿元，同比增长1 .9%。未来行业的发展，短期来看内将受益于今年以来地产开工增长的带动。长期来看，一是电梯配套比例提高带来增量需求（如京、沪等地以强制要求4层以上楼房需配建电梯），二是电梯安装维保带来的存量后市场空间。行业整体仍有增长支撑。

机械行业收入利润双双下滑，行业仍在寻底过程中。2016年上半年机械行业上市公司实现收入 58 亿元，较上年同期下降 .57%，实现归母公司净利润117. 2亿元，同比下降28.5%。收入和利润增速仍然呈下滑趋势，收入增速下滑幅度减小，净利增速下滑速度加快。船舶设备、矿山冶金机械板块行业产能过剩，价格竞争严重，加之人工成本持续上升和费用高企等原因，经营压力较大。上半年国内经济形式仍然较差，固定资产投资增速持续下滑，供给侧改革仍未出现明显效果，国际油价低位徘徊，市场需求疲软，行业仍在泥潭中挣扎。

九月推荐组合：春晖股份、诺力股份、上海机电、三川智慧、浙江鼎力8月组合收益率： .79%；中信机械板块本月收益率 . 4%；沪深 00是 .87%。