申万宏源诸海滨新三板优先股业务指引出台中位置

申万宏源：诸海滨新三板优先股业务指引出台 中小企业融资再添利器 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要结论：

新三板优先股细则落地。201 年11月 0日，国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》，明确非上市公众公司可发行优先股；2014年 月21日，证监会发布《优先股试点管理办法》，明确非上市公众公司、注册在境内的境外上市公司可以非公开发行优先股，并可以在全国中小企业股份转让系统进行转让；2014年9月26日，证监会发布了非上市公众公司发行优先股相关信息披露文件，为非上市公众公司发行优先股指明了操作路径和监管要求。而本次《业务指引》的发布，主要对上位法仅作原则性规定的优先股备案管理、转让方式和信息披露等内容，作进一步的细化，具备可操作性，使得优先股在新三板得以正式落地。

优先股市场发行主体更为多元，区别执行备案制和核准制。新三板市场《业务指引》的发布，一方面将国内优先股的发行主体扩充至同时确保他们在撤离途中的安全。三板挂牌的非公众公司和国内注册海外上市的境外上市公司，另一方面对7.站内观点加精数络营销能力秀官方站是一个络营销业内交流的平台股东人数（普通股和优先股合计）人数不超过200人的非公众公司和公众公司（非上市公众公司和境外上市公司）区别执行备案制和核准制。从效率看，对于拟通过在新三板挂牌发行优先股的非公众公司，其在三板挂牌和优先股发行及备案事宜一般可在6个月内完成，发行效率显著提升。

新三板优先股交易转让及信息披露与上市公司管理办法类似，但信息披露制度更加完善，为市场化运行提供支持。新三板挂牌企业及境外上市公司的优先股挂牌、转让、交易、信息披露以及拟使用优先股作为补充资本金的银行等金融机构的优先股制度基本一致。但《业务指引》对信息披露和转让交易办法制定了更为可操作的政策，为相关企业发行优先股提供了更为明确的操作指南。