旅游酒店高增长带来高溢价荐股的

旅游酒店：高增长带来高溢价 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

暴雨倾盆峨眉山景区暂闭 日峨眉山管委会发布公告称，7月日因天气原因峨眉山景区暂时关闭 天，对于已经预定购买门票的游客，景区也采用了全额退款方式。上半年受芦山地震影响，峨眉山景区游客量出现较大下降，7月又连遭暴雨；我们认为8月暑期旺季游客将逐渐恢复，在门票提价背景下，峨眉山A或将否极泰来重新走向正轨。

张家界自由行系统将上线暑期张家界武陵源景区主推“清凉之夏”自由行，适时推出“自由旅神”——“张家界智能电子导游软件系统APP”，借助自由行游客可以自由规划行程。“自由旅神”还提供免费接送站、24小时救援等服务。在“自由旅神”及杨家界索道完工助力下，宝峰湖及观光电车提价红利将逐步显现。

中青旅增持乌镇旅游15%股权中青旅斥资6750万元购入乌镇旅游15%股份，审批后中青旅将持有乌镇旅游66%股权。2012年乌镇旅游实现净利润2. 亿元，按此计算收购PE约为12倍。如果不考虑财务费用及业绩增长，此次收购每年可为中青旅贡献EPS0.08 元。

“小红帽”将标签贴在箱子上 广东餐饮企业实现“逆袭”受限制三公消费影响，国内大部分地区餐饮行业遭遇寒流，唯独广东省企业实现“逆袭”，201 年月，广东餐饮收入达到1041.91，同比增长8.6%。

源于广东餐饮企业延伸产业链，快速拓展食品加工及外送服务。上市公司中全聚德卤鸭、鸭类食品加工已形成规模，如果公司转变经营重点，四季度或可扭转颓势。

行业走势及策略建议：

7月18日至7月24日市场整体震荡，餐饮旅游行业累计下跌1.99%，跑输沪深 00指数1.61个百分点。近期旅游行业中盈利模式复制主线股票涨势较为强劲：腾邦国际依靠收购B2B公司业绩大幅释放，上半年预计增长20%-50%；宋城股份三亚千古情预计9月正式开业，丽江将于今年四季度、九寨将于明年一季度开业；中青旅古北水镇项目（复制乌镇模式）将于十一开业。成功模式快速复制可以迅速提升企业业绩，高增速带来的高溢价成为市场追踪的目标。我们建议投资者关注宋城股份、中青旅短期投资机会。