申万宏源先抑后扬维持窄幅整理覆盖

申万宏源：先抑后扬 维持窄幅整理 -1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【A股市场大势研判】

先抑后扬维持窄幅整理盘中特征：

周一沪深股市先抑后扬，上证指数盘中击穿 200点整数关，随后在煤炭酿酒等板块推动下震荡走强，最终上证指数收盘报 2 7.02点，上涨24.26点，涨幅0.76%，深成指收盘报10559.88点，上涨108.87点，涨幅1.04%。两市共成交4746亿元，增加567亿元。从盘口看，安防、贵金属、装修板块涨幅居前，而电信运营领跌4.15%，成为唯一下跌板块。最终两市有近八成的个股上涨，其中涨停 只，另有2只跌停。

后市研判：

45,358 根据目前行情，短线大盘仍以震荡整理为主，上下空间有限。

首先，从周一盘面表现看，股指在击穿 200点整数关后受到较强支撑，有能力逐渐回升并震荡翻红，表明多头仍有较强的控盘能力。虽然短线市场欲振乏力，但要真的向下突破也不是那么容易的事情，因此后市维持震荡整理的可能性较大。

其次，成交量能依然是行情走强的最大制约。从近三周市场的表现看，5000亿元已经成为沪深两市日成交量的最大瓶颈，显示在现有存量资金博弈的格局下，多方量能似乎接近极致。而根据量价关系的法则，当量能释放到头，也意味着指数到顶，因此从目前看，在没有量能支撑的情况下，行情继续上涨难度同样不小。

第三，从趋势看，稳中求进是管理层既有思路，在二级市场中同样得到充分体现，因此未来市场有望继续保持窄幅整理，上下空间相对有限。在此情况下，个股表现机会有限，可参与性不强，操作上建议以观望为主。

操作策略：

半仓观望为主，关注“两会”热点，关注未来市场可能出现的突破方向。