日常消费品年度全球玉米大豆有望迎来呢

日常消费品：1 ／14年度全球玉米＆大豆有望迎来大丰收 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

玉米：201 /14年度美国及全球将迎来大丰收。尽管潮湿的天气导致美国玉米种植进度降至近 0年内最慢，但玉米种植面积有望创20世纪 0年代以来最大，预计201 /14年度全球玉米产量将同比增长12.7%至9.66亿吨，其中美国玉米产量同比增加 1.2%，预计将以 .59亿吨创历史新高；消费量同比增长6.8%至9. 1亿吨；期末库存为1.55亿吨，比2012/1 年度增加0.29亿吨；库存消费比为16.6%，上升2.2个百分点。

秦川机床工具集团公司携新品参展CIMT2015(第十四届中国国际机床展)附图 201 /2014年度中国玉米产量将增加1.9%至2.12亿吨；受深加工等下游需求增长较快影响，需求量将增加8.2%至2.24亿吨；期末库存下降505万吨至5824万吨；库存消费比为26%，下降4.6个百分点。

随着主产国美国单产恢复，201 /14年度全球玉米将迎来大丰收，国际玉米价格远期面临压力。中国玉米供需继续维持紧平衡格局，但在低价进口玉米冲击下，国内玉米价格上涨空间或有限。

小麦：201 /14全球小麦产量有望实现恢复性增长。受独联体12国和欧盟27国增产拉动，预计201 /14年度全球小麦产量为7.01亿吨，同比增长6.9%，但因干旱和冰冻天气伤及美国大平原硬红冬小麦，预计美国小麦产量较上一年度下降9. %；消费量同比增长1.8%至6.92亿吨；期末库存增加621万吨至1.86亿吨；库存消费比为26.9%，上升0.4个百分点。

预计201 /14年度中国小麦产量小幅增长0. %至1.21亿吨，有望实现十连增；消费量增长0.4%至1.21亿吨；期末库存为0.62亿吨，增加 00万吨；库存消费比为51.2%，上升2. 个百分点。

受独联体12国和欧盟27国增产拉动，201 /14年度全球小麦产量有望实现恢复性增长，但受美国减产影响，增产幅度相对有限，全球小麦供应压力小于玉米。5月份国内小麦进入生长关键期，后期天气走势将是决定最终产量的关键因素。

大豆：美豆有望丰产，中国进口依赖进一步提高。受美豆单产恢复拉动，预计201 /14年度全球大豆产量将增长6.1%到2.86亿吨，其中美豆产量将12.4%达到0.92亿吨；消费量增长4.4%至2.70亿吨；期末库存增加1250万吨至0.75亿吨；库存消费比为27.7%，上升 .6个百分点。

作为全球最大的大豆进口国，预计中国201 /14年大豆消费将增长 .7%至0.79亿吨；受种植面积继续缩减影响，产量将下降4.8%至0.12亿吨；进口量将增长16.9%至6900万吨，中国对进口大豆的依赖程度将进一步提高。

期末库存增加207万吨至0.14亿吨；库存消费比上升2.1个百分点至17.1%。

南美大豆季节性供应高峰来临，近期巴西、阿根廷大豆出口步伐加快，有利于缓解国际旧作大豆供应紧张的格局，豆价下行压力较大。而受美豆单产恢复驱动，201 /14年度全球大豆有望迎来大丰收，远期国际豆价继续下行概率较大。而受国内种植面积继续收缩影响，中国大豆进口依赖度继续提高，与国际豆价的联动性进一步增强。

风险提示：自然灾害风险、食品安全。