机械制造天猫双助推消费升级看好消费设哈

机械制造：天猫双11助推消费升级 看好消费设备板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

作者： 投资要点：

市场表现：11月5日至11月9日，沪深 00指数下跌 .7 %，机械设备行业指数下跌0. 2%，位于所有一级行业中的第7位。期内机械行业所有细分子行业中，表现最好的三个细分子行业分别是制冷空调设备、内燃机、楼宇设备，期内涨跌幅分别为2.99%、2.62%、1.65%；表现最差的三个细分子行业分别是人工智能、铁路设备、仪器仪表，期内涨跌幅分别为-2.59%、-2.12%、-1.5 %。

维持行业“中性”评级。从机械设备类公司已发布的三季度业绩预告来看，行业整体盈利正加速下滑，尤其是涉及政府扶持和下游行业景气度出现拐点的细分领域。本周机械行业整体估值水平有所上升，截止到11月9日，机械行业P/E(TTM)为24.18倍，与沪深 00的P/E(TTM)之比为2.27x（前值为2.19x），维持行业“中性”评级。建议围绕下游景气度确定性上行的细分板块进行布局，比如油服设备、炼化设备、天然气管输设备、消费类设备；本周重点推荐服务机器人行业龙头——科沃斯，国产口腔CBCT龙头——美亚光电，国内动密封行业龙头——日机密封，光伏单晶炉龙头——晶盛机电，光伏电池片设备龙头——捷佳伟创。

油服装备行业：美国石油活跃钻井数触及逾三年最高水平，持续看好油服装备行业。贝克休斯公布数据显示，截至11月9日，美国石油活跃钻井数增加12座至886座，过去五周内有四周录得增长，触及逾三年最高水平，去年同期为7 8座；本周美国石油和天然气活跃钻井总数增加14座至1081座。今年迄今美国石油和天然气活跃钻井平均总数为102 座，2018年有望成为2014年以来新高，当年为1862座。我们认为，随着国际油价上涨，国际上各大油气公司加大勘探开采力度；国内方面，7月份后能源安全战略重要性凸显，政策驱动下“三桶油”有望开启新一轮资本开支；油气装备板块的投资机会已经到来。油服领域我们看好杰瑞股份，关注中海油服、海油工程、中油工程、*ST油服、石化机械、中曼石油、博迈科。

光伏设备：光伏产品价格短期未受11.2会议影响，长期看好政策效应边际改善。根据11月2日能源局会议信息显示，光伏“十三五”安装量规划目标有望调整；但是目前硅片、电池片、组件价格仍维持稳定水平。

我们认为，此次光伏行业的政策调整效用有望在明年开始释放，年新增装机容量预期上行。上游光伏设备企业发展将充分受益，建议关注细分领域的龙头标的。重点推荐国内光伏单晶炉龙头晶盛机电，光伏电池片设备龙头捷佳伟创。