齐鲁证券利用分析师评级和覆盖度选股位置

齐鲁证券：利用分析师评级和覆盖度选股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点分析师的买入评级平均来讲具有一定投资价值。在我们考察的全部样本和时间段上，卖方分析师发表买入评级研究报告后会短期内股价有一定的上升，平均来看收益有超越市场的表现。

机构覆盖度指的是研究某只股票的机构家数，一定程度上讲，机构覆盖度越高的股票，市场对其预期的反映越是充分，相对而言，机构覆盖度越大的股票在分析师买入报告出现时的表现不如机构覆盖度小的股票，我们的统计数据也证明了用户使用面包屑的目的主要有两种这一点。

我们利用买入评级的报告结合机构覆盖度来选取股票，平均收益提高显著，持有10个交能获得较大的收益。即使现货资产价值降低易日以上超额收益大约在2.5%左右，绝对收益平均约2.0%。我们选取机构覆盖小的买入评级报告的股票构建了投资策略，持有10个交易日，并将策略产品化，结合选股和股指期货，产品模拟结果收益明显，平均年化收益为12%，今年以来该策略表现尤好。