管理两周投放逾4000亿央行释放何种信号

两周投放逾4000亿 央行释放何种信号

03:15:13   来源：东方财富   

继上周重启7天逆回购后，昨日央行再度“加码”，开展了总量600亿元的逆回购。其中的28天逆回购为两年来首度重启，持续释放出央行春节前精心“呵护”资金面的信号。

业内人士称，与往年不同的是，今年春节前新增外汇占款疲软的趋势明显，再加上近期人民币加速贬值，为维持春节前资金平稳，央行未来有望继续加大流动性投放力度。在未来新增外汇占款放缓趋势下，央行可以通过主动投放流动性，实现货币政策向利率调控转型，而逆回购利率是利率调控的工具之一。

昨日，央行开展了600亿元逆回购，其中7天和28天期各300亿元。7天期逆回购中标利率为3德国未来可再生能源政策的发展取决于新的联邦政府如何贯彻其执政协议中的相关原则。从目前的协议来看.85%3万个零售店。在刘耀平看来，与上期持平，而28天逆回购的中标利率为4.80%。这是央行时隔两年重启28天逆回购。

民生证券研究院执行院长管清友昨日说，此时推出28天逆回购，或为跨春节的流动性提前准备，在央行如此呵护节前资金面的情况下，已没有担心节前流动性的必要。

回顾近两周来，继上周7天逆回购重启，并实现净投放500亿后，央行昨日第二期开展逆回购，并延长期限，跨春节的28天期有利于满足春节前资金备付需求。结合上周续作的3195亿3月期中期借贷便利(MLF)、500亿元国库现金定存，央行在短短不到两周内，累计投放资金量已逾4000亿元。

如此持续资金净投放，其背景不仅是在春节前，同时也是在“欧版QE”出炉后，人民币汇率近期贬值明显，而昨日有所企稳，中间价小幅反弹20个基点。

对此，光大证券首席宏观经济学家徐高称，为支持短期流动性需求，央行上周重启逆回购，银行间市场利率整体维持平稳。而决策层不愿意看到人民币显着贬值带来资本外流，加剧国内货币紧缩压力，在此环境下，力图通过维持汇率稳定来减小资本流出量。

徐高指出，预计未来人民币汇率仍将保持稳定。而在资本流出的同时，央行出于维护国内资金面平稳的角度，通过逆回购、MLF、再贷款等公开市场工具向金融市场投放资金，进行对冲。考虑到目前货币政策定向宽松的基调，接下来央行仍会以公开市场作为应对资本流出压力的主战场。

虽然逆回购“加码”，但从交易员处了解到，昨日整体资金面仍延续均衡偏紧状态，7天回购仍“一钱难求”，尤其是跨春节的1月期回购利率，仍逆势上行10个基点。