金融股份行显拐点配置正当时位置

金融：股份行显拐点 配置正当时 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本面——股份行各项监管指标均改善根据二季度监管数据，①从资产增速来看，股份行、城商行的资产增速回升，而大行和299农商行的资产增速仍小幅下降；②从净息差方面来看，股份行息差回升幅度最大；③从资产质量方面来看，大行、股份行不良率环比下降，城商行不良率环比小幅上升，农商行不良率环比大幅上升。

综上，各类商业银行中，只有股份行各项监管指标均出现改善。

政策面随着行业监管从“去杠杠”逐步过渡到“稳杠杆”阶段，各项政策也为银行信贷扩容和理顺信贷传导提供支持。7月20日，央行发了《通知》，准许银行理财增加非标资产配置，老产品也可以买新资产，非标融资的适当放宽，随后的7月底，信托公司有得到窗口指导，要求其增加对项目的支持力度，信托贷款及其部分的通道业务也在经过一个多月的的艰苦侦查放开。8月18日，银保监会发布