电气设备增量配电放开试点荐股位置

电气设备：增量配电放开试点 荐5股 类别： 机构这几年延庆应把平原造林、京津的风沙源治理做好： 研究员：

[摘要]

投资要点：

国家发改委、能源局拟确定100个增量配电试点项目：近日，发改委、能源局下发《关于请报送增量配电业务试点项目的通知》，拟以增量配电设施为基本单元，确定100个左右试点社会资本投资的增量配电项目，以鼓励和引导社会资本投资增量配电业务，并要求各地于2016年9月2日前报送 -5个增量配电业务试点项目，并说明项目名称、投资主体、投资规模、以及是否已核定输配电价等情况。

触及电企业核心利益，打破试点区域限制，配电放开力度超预期：2002年第一轮电改提出的五大目标中，“输配分开”和“竞价上”在本轮电改之前一直未能实现。2015年 月，“9号文”及后续的六大配套文件出台之后，以广东省为代表的改革热点区域开始推进电力集中竞价交易，截至2016年8月，进入广东省经信委目录的市场化售电公司已达到127家，从2016年 月起，通过集中竞价成交的电量达到120亿kWh，竞价上的改革取得初步成绩。然而，配电放开的脚步要缓于售电侧放开的脚步，我们认为原因有二：

配电在物理上属于输配电自然垄断环节，一端接入高电压等级输电，另一端与用户直接相连，是输电与用电的关节，与电力系统稳定和用户用电质量息息相关，盲目追求配电放开的速度，可能会给电安全和社会稳定带来隐患。

在全社会电力整体供需关系宽松、发电侧供给过剩的形势下，大用户直购电等售电侧放开措施所产生的红利主要是由发电端降价所释放的，并没有对电企业的盈利模式有太大的冲击。目前，增量配电的建设、运营、维护等均由正式投入到新开的530路(天通北苑-来广营西桥东)运营。国家电和南方电两大电公司承担，其中的各项成本并不透明，考虑配设施（如变电站、送电线缆、用户端电能计量设备等）的首次投资占比较大，在用电量较大、负荷质量较高的工业园区进行配电运营，在用电容量不超过设计容量的情况下，边际利润十分可观。因此，增量配电放开社会资本投资在真正意义上触及了电企业的核心利益，推动改革的阻力要大于售电侧放开的阻力。

此外，本轮电改先期按模式将试点区域分为三类：电力体制改革综合试点、售电侧改革试点、以及输配电价改革试点，每一类试点分别在部分省、市、区进行。而此次印发的《通知》中，并未将报送增量配项目的地区限定在先期的试点区域内，而是打破地域桎梏，直接向全国各省市区开放，各地均可报送 至5个试点项目，按100个试点项目计算，总投资额预计将达到亿元，同时考虑到放开配电是直接触及电企业利益，电改推进的力度之大可谓超预期。