金融发行量创历史新高荐5股

金融：发行量创历史新高 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

11月理财产品发行综合利率环比继续回升，发行量创历史新高11月新发理财呈现量价齐升的特点，具体包括：1）当月新发理财产品超过4000款，环比增长超22%，并创历史新高；发展较快体现利率市场化中期趋势深化。2）11月理财产品发行综合利率环比环比回升 9bps，至5.52%；资金面持续紧平衡； ）11月理财产品发行加权平均期限环比持平于 .5 个月；仍处于年初以来月度较高水平。

上周理财发行综合利率环比回升 5bps，平均期限回升上周理财产品利率环比回升至5.84%，资金面延续紧平衡状态持续。上周新发理财超900款，环比回升；新发理财加权平均期限环比回升至 .71个月。

市场：上周银行板块下跌0.16%，14年银行板块PB0.82倍上周银行指数跑输上证指数1.26个百分点。我们估算目前股价对应上市银行14年平均PB0.82倍，平均PE5.06倍。截止11月29日，A/H股平均折价5.0%。

投资建议：板块或伴随业绩稳定增长具有防御优势现阶段我们更加看好零售端或风险定价有优势的银行，其中招行是我泪眼跪求消防队员赶去看家人是否安全们现阶段最为看好的中小银行股。同时，大行中我们推荐存款、资本等实力较强的工行和建行，中小行中推荐经营稳健、估值有吸引力的北京、浦发和宁波。