幸福快乐化工VE与氢氟酸价格领涨MDI及PTA价依依不舍

化工：VE与氢氟酸价格领涨 MDI及PTA价格回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场回顾：

上周中信行业指数中，基础化工板块上涨1.72%，同期沪深 00上涨1通往《天地英雄》的大路已为你铺开.21%，同期跑赢大盘0.51个百分点。石油化工板块上涨1.27%，与大盘基本持平。其中，中简科技（61.09%）、江化微（28.96%）、天龙股份（27. 9%）、彤程新材（2 .65%）和双象股份（21.20%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：永利股份（-9.42%）、德威新材（-9.29%）、浙江龙盛（-8.15%）及亿利洁能（-8.11%）。

行业核心观点：

聚氨酯：上周万华化学发布公告，6月份中国地区MDI价格市场挂牌价至14500元/吨（环比5月下调4500元/吨）；纯MDI挂牌价为2 700元/吨（环比5月下调 500元/吨），这是万华今年来首次大幅下调价格，主要原因是部分终端出口量受到中美贸易摩擦影响，需求端出现疲软迹象。从供应来看，二季度国内外MDI装置检修高峰期已经过半，后续部分装置将重启，整体供应量或将上升，预计市场短期内将弱势运行。短期建议谨慎观望，密切关注相应业内龙头。

农化：短期来看，近期农产品价格有所上涨，而农药化肥作为农产品配套，将受益于农产品价格的增长，此外，从长期来看，江苏环保力度大幅加强，江苏化企未来将出现大洗牌，落后中小产能将加速退出舞台，市场集中度将进一步提高，农药的供需天平将会打破，供应端出现缩紧，利好相应业内龙头企业，建议关注没有环保黑天鹅事件、业绩良好的业内龙头。

化纤：上周原油价格出现较大幅的下滑，给化纤产业链带来了相应冲击，主要原因还是中美贸易摩擦加剧，原油作为大众商品受到冲击，化纤产业链中部分商品的价格又与石油高度相关，建议谨慎关注国际形势。在中美贸易摩擦不恶化情况假定下，化纤板块下游需求相对刚性，民营炼化的投产也使得利润核心由过往的PX向PTA转移，利好拥有炼化一体化产业链的行业并且在百度和古狗里都有不错的排名。龙头，建议关注即将投产民营大炼化项目的业内龙头企业。

风险因素：油价大幅下跌，中美贸易摩擦加剧，环保政策力度减弱