日常消费品月收入利润增速双升全年毛计划

在促进社会公平的同时 日常消费品：1－10月收入利润增速双升 全年毛利率同比提升几成定局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件国家统计局公布白酒行业11月产量数据及10月经济指标。

2．我们的分析与判断（一）、2011年白酒行业单月产量增速11月有所下滑月，我国白酒行业累计产量911.29万千升，同比增长 0.28%。就累计产量增速水平来看，比上年同期增加 .40个百分点，环比增加0.47个百分点。其中，11月单月实现产量105.62万千升，同比增长2 .47%（比上年同期减少11.22个百分点，环比下降1 . 4个百分点）。

月，我国白酒行业累计产量810.25万千升，同比增长29.81%。就累计产量增速水平来看，比上年同期增加2.28个百分点，环比增加0.61个百分点。其中，10月单月实现产量100.18万千升，同比增长 6.81%（比上年同期增加9.79个百分点）。

（二）、2011年月我国白酒行业收入及利润总额增速双升行业收入及利润增速在月呈现双升。2011年月，我国白酒行业实现收入29 8. 6亿元，同比增长 9.15%，实现利润总额4 0.09亿元，同比增长48.97%。由于统计局频率口径调整，我们对比2010年月份经济指标，2010年月白酒行业实现收入1686.28亿元，同比增长 5.04%，利润总额227.48亿元，同比增长 6.86%；2010年月，白酒行业实现收入2421.62亿元，同比增长 1.01%，利润总额 18.61亿元，同比增长 4.05%。尽管是不完全比较，仍然反映出2011年月收入增速特别是利润总额增速实现了快速增长。

（三）、2011年白酒行业毛利率出现拐点，利润总额比率持续提升2011年月白酒行业毛利率 .45%，全年毛利率提升几成定局。如前所述，2011年月，我国白酒行业主营收入29 8. 6亿元，同比增长 9.15%，同期主营成本为1955. 4亿元，同比增长 9.80%，毛利率为 .45%。由于统计局统计区间口径更改，我们对比了2010年月份，行业毛利率达到 1.08%，月份行业毛利率维持在 1.82%。

利润总额比例自2002年来逐年上升，体现白酒行业盈利能力逐渐升级。据我们测算，2011年月行业利润总额比率为14.64%（虽为2011年以来累计比率最低水平，仍高于2010年各月度数据）。对比2010年月份为1 .49%，2010年月份为1 .16%。