申万宏源做市企业热度首次出现回落的

那在看看下面的分析。 申万宏源：做市企业热度首次出现回落 -16 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要结论：

新三板制度建设持续引发关注。新三板的投资门槛一直是是投资者议论的重点，投资门槛的降低、分层制度的明确、竞价交易的上线、转板制度的落地是今年新三板制度建设的几大重点。新三板投资门槛降低的意义在于让更多的投资者参与到新三板的投资中来。但是个人投资者由于其精力和知识等各种限制，相对于机构投资者来说，对于新三板公司的投资更加盲目，相对来说风险也更大。我们认为新三板整体投资者门槛降低的可能性很小。未来随着分层等制度明确，可以在分层制度的基础上不同层次的公司的投资门槛进行不同的设定，降低个人投资者的投资风险，维护整个新三板市场的健康运行。

挂牌企业数持续快速增长。新三板总挂牌企业已经达到2091家，其中做市转让189家，协议转让1902家，本周新增6 家。新三板总股本已经达到868. 2亿股，其中流通股本 09.18亿股。

周交易额突破40亿，做市企业热度出现回落。周成交量和成交额分别达到了5.5 亿股和44.28亿元，同比分别增长了4 .1%和 7. %，创历史新高。做市企业交易量和交易额为2.24亿股和28.7亿元，同比分别增长了5.5%和25.2%。其中周三做市企业交易额增速首次出现反转，同比下滑50.7%，总体来说交易额的回升体现了市场投资者对于新三板公司投资回归理性，利于新三板市场的长期发展。

新三板整体估值低于A股。精选具有代表性的12个申万二级分类行业对A股和新三板的估值PE进行比较，可以发现A股的估值普遍高于新三板的估值，其中农产品加工和化学原料两个行业的估值差距最大，工业金属和化学制药两个行业的估值最近接。在新三板企业中，做市企业的估值又普遍高于协议企业。上周做市企业的估值出现回落，平均PE为61倍，比上周的74.1倍下滑21.4%。

融资多为补充公司流动资金。上周共有44家公司发布增发配股方案，总增发股数1.95亿股，总公拟募集资金16.41亿元，其中募集资金超过1亿元的公司有两家。上周完成增发方案的公司的公司共有16家，共发行股票1. 7亿股，募集资金6. 9亿。95%的公司的融资目的为补充公司流动资金。