齐鲁证券中小板被市场遗忘的成长性估值洼地位置

齐鲁证券：中小板 被市场遗忘的 成长性估值洼地+类创业板进攻之矛 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

核心观点：当前时点，我们重点推荐中小板，尤其是其中的两头——50亿市值以下的“类创业板”和200亿市值以上“成长性低估值洼地”，逻辑如下：○1货币供求增速“剪刀差”扩大带来资金面持续宽松并解释为什么企业需要监控这些信息，牛市格局难改，前期相对涨幅较低的“估值洼地”有追涨潜力；○2监管力度加大降低资金边际流速，短期风格依然成长占优。同时，各种“传闻”加剧创业板震荡，“类创业板fl+fi成长性估值洼地”最有望接力“神创”；○ 中小板中200亿市值以上部分，就相对涨幅而言，是本轮牛市以来估值上涨幅最低的“洼地”。

同时，从业绩看，却是所有A股中内生成长最快的子板块，是明显的“成长性估值洼地”；○4中小板中50亿市值以下部分，以商誉增速衡量，其外延并购力度明显低于创业板同市值板块，有望“学习”创业板外延并购驱动估值提升的路径，是想象空间巨大的“类创业板”；○5就市场与监管博弈来看，在监管层定调“慢牛”的基调下，“大小两头”——上证蓝筹及结合当前严峻的国际航空安全形势创业板，暂时受到预期管理。同时牛市格局下，场内资金不会轻易离场。前期涨幅相对较低，比较“低调”，同时具备较强成长性和提升空间的中小板将有望复制“创业板神话”，成为资金新的进攻焦点。