幸福快乐化工原油价格下跌化工品价格整体保持平稳依依不舍

化工：原油价格下跌 化工品价格整体保持平稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）多数周期类化工品相继于2014年触底，开启景气复苏进程；（2）预计WTI油价中枢将在50美元/桶附近震荡；（ ）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定，供给端格局较好的化工品仍具有独立行情；（4）供给侧改革方面，关注产能可能永久性退出的化工子行业；关注部分地区环保趋严对行业的影响；（5）下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）粘胶短纤行业；（2）细分食品添加剂；（ ）低估值个股；（4）BOPET薄膜行业；（5）电子化学品。

化工品：原油、橡胶价格下跌，煤炭、棉花平稳；化工品价格保持平稳，价差涨跌相当（一）原油、橡胶价格下跌，煤炭、棉花平稳（二）化工品价格保持平稳在我们跟踪的2 1个产品中，本周与上周比：5 种产品价格上涨，90种产品价格平稳，88种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的2 %、 9%和 8%。价格涨幅较大的产品包括：聚合MDI（6.6%）、 （6.0%）、国产维生素D （5.9%）、涤纶长丝FDY（5.5%）、间苯二酚（5.1%）。价格跌幅较大的产品包括：钛精矿（-18.0%）、普通沥青（-12. %）、聚乙烯醇（-9.9%）、液化气（长岭炼化）（-8.8%）、鞋底原液（-6.9%）、DMF（-6.4%）、醋酸（-5.7%）。

（三）化工品盈利能力涨跌相当在我们跟踪的4 个产品价差中，与上周相比：18种产品价差扩大， 种产品价差平稳，22种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为42%、7%和5德豪润达於2012年上半年赚1.24亿元1%。

价差扩大幅度较大的产品为：涤纶长丝FDY（29.8%）、气头硝酸铵（15.4%）、己二酸（10.7%）、聚合MDI（9.2%）、涤纶短纤（9.1%）、钛白粉锐钛型（7.9%）、煤头硝酸铵（6.4%）、间苯二酚（6.4%）、钛白粉金红石型（6.1%）。价差缩小幅度较大的产品为：DMF（- 7.6%）、电石法PVC（- 6.9%）、顺酐法BDO（- 4. %）、PTA（- 1.2%）、电石法PVA（-20.1%）、醋酸乙烯法PVA（-19.6%）、醋酸（-11.8%）、乙烯法PVC（-9.9%）、电石法BDO（-6.4%）、乙二醇（-6.2%）。