幸福快乐化工天然气价格如期下调PTA价差扩大依依不舍

化工：天然气价格如期下调 PTA价差扩大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业点评1.国际油价：市场担忧供给过剩，油价继续下跌上周巴黎恐怖袭击对原油供给的利好影响很快消散，原油库存创历史新高，人们重新回到对供给过剩的担忧上来，油价继续下跌。上周布伦特期货结算均价为44.22美元/桶，周均价环比下跌1.4美元/桶，跌幅 .07%，波动范围为4 ..66美元/桶。WTI期货结算均价40.85美元/桶，周均价环比下降1.85美元/桶，跌幅4. 4%，波动范围40..74美元/桶。

美国就业数据已经连续数周处于较高水平，劳工部公布通胀率也已经符合预期，通胀正逐步接近美联储预期，年底加息预期进一步增强，美元指数一路上扬，压制大宗商品，利空油价；同时，原油基本面依然处于供过于求的状态，沙特官员表态依然支持原油投资，未来供给过剩依然是主旋律。预计WTI周均价40美元/桶，布伦特4 美元/桶。

2.天然气价格下调，利好天然气下游应用发改委18日通知，将非居民用气门站价降低0.7元/立方米，此次降价将有效改善天然气与其他能源的比价关系，利好燃气公司，产业链下游优于上游，区域分化凸显。预计十三五期间天然气行业仍将保持较快发展。

.PTA价差扩大由于上周先后有恒力石化、嘉兴石化停产出来，PTA价格出现上涨，价差扩大。由于行业处于底部，企业停产保价的意愿强烈。经过今年翔鹭爆炸、远东破产等事件，行业的供求关系得到一定程度修复。未来PTA价差进一步拉大仍需要行业产能的进一步去化，在这个位置上谈行业反转，虽为时尚早，但此次的涨价已经开始影响市场对PTA行业未来景气复苏的预期。

投资建议恒逸石化：PTA价差扩大，非公开发行方案被股东大会通过，文莱炼油项目又进一步，期待公司破茧成蝶。

粘胶短纤持续涨价，重点关注南京化纤（基本面好转叠加改革转型预期），关注澳洋科技和三友化工。

关注低估值的成长股普利特，国改预期的江山股份。

关注现代农业相关农化标的：红太阳、诺普信、辉丰股份、金正大。

关注天然气行业景气度提升，相关标的长百集团、国新能源、厚普股份。

上周化工产品价格涨跌幅前三位：

产品相关上市公司产品相关上市公司1燃料油（ . 6%）、中国石油R22（-15.06%）、巨化股份2苯乙烯（2.68%）、双良节能液氯（-1 .02%）、湖北设备屏幕尺寸规格不多宜化 硫磺（2.42%）红星发展同热值原油煤炭价格比（-6.7%）中国石油上周化工产品价差涨跌幅前三位：

产品-原料相关上市公司产品-原料相关上市公司1顺丁橡胶-丁二烯（1 .79%）传化股份ABS-苯乙烯（-15.05%）*ST华锦2锦纶长丝（常规纺）-已内酰胺（6.78%）神马股份乙二酸-纯苯（-10. 5%）天利高新 苯乙烯-纯苯&乙烯（4.早期的使用者开始接受47%）双良节能丙烯-丙烷（-10%）卫星石化风险提示：油价超预期大跌，油气改革进度缓慢。