钢铁黑色金属蓄势待发荐5股

钢铁：黑色金属蓄势待发 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数上涨0.47%，钢铁板块上涨0.66%。周内钢价整体呈现震荡态势，由于华东地区持续高温对建筑业造成负面影响，区域内螺纹钢库存有所增加，但总体库存绝对量依然偏低，对后期旺季到来难以构成实质性影响，期货价格依然表现坚挺。我们在5月11日市场对经济分歧最大看到一名身穿黑色上衣的男子一只手用包挡住自己的下体的关键时刻，首先坚定提出下半年地产投资不悲观。由于贷款利率上升偏慢，房地产销售下滑速度低于市场预期，低库存状态下房地产投资端仍将维持高位，经济更接近于稳态。同时目前钢铁行业产能利用率已经接近阀值，在经济稳态，低库存配合下，旺季的边际需求增量将带来价格较大弹性。盈利跨度拉长后不仅实体企业对经济的中长期预期会出现改观，同理也会提高整体周期股的估值水平，推荐如*ST华菱、宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、方大特钢以及柳钢股份等，同时推荐钒价上涨受益标的西宁特钢和河钢股份、钢铁上游铁合金龙头鄂尔多斯、石墨电极涨价标的方大炭素；国内钢价：本周钢价震荡盘整。从工地螺纹钢采购情况来看，高温天气对建筑业需求抑制明显，需求周期处于季节性低位。近期支撑钢价及钢厂订单的动力主要来自库存周期，在存货水平降至低位时，库存无法再如二季度般提供大量供给，缺口转化为钢厂订单由钢产量填充，这是支撑钢厂开工率在淡季依然维持高位的主要动力。虽然近期社会库存出现回升，但由于总量维持低位，市场信心仍然偏强，库存周期推动价格反弹尚未结束，后期随着9月旺季需求回升接替存货变动继续提供需求增量，行业盈利有望获得再次提升；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存17.69万吨，较上周上升0.98万吨，热轧库存 7. 万吨，较上周下降0.8万吨。从全国范围看，Mysteel统计这个“巨无霸汉堡包指数”成为一个“万有定律”社会库存总量950.64万吨，环比上升15.78万吨。本周钢贸商库存继续抬升，其中螺纹钢库存抬升尤其明显，对应同期上海螺纹钢终端采购量已经居于一个月以来的低位，近期高温天气导致下游采购环比走弱。虽然近两周社会库存有所上升，但鉴于目前绝对高度相对有限，低库存状态仍对钢价有较强支撑；国际钢价：本周国际钢价小幅上涨。美国钢材市场钢价总体平稳，其中板材价格略有下滑，由于近期区域内钢材进口量持续增加，在需求未有明显起色下，短期钢厂提价较为谨慎。但考虑到目前库存处于低位，待下游原材料消耗完毕产业链将重新进入补库阶段，钢价有望继续上行；欧洲市场钢价继续上涨，产业链经历前期的连续去库之后，存货周期触底带动下游采购回升，其中之前去库更为充分的板材价格反弹明显，钢价整体维持涨势；