机械制造基本面继续超预期荐股

一对夫妻为生二胎 机械制造：基本面继续超预期 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

金股组合：三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、中国中车、康尼机电、智云股份、联得装备、新天科技、日机密封、厚普股份。

行业观点：①估计11月挖机销量同比增长依然在80%以上，强烈推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、柳工、中联重科。再次强调我们年初的判断，即龙头公司受益微观层面企业报表修复、中观层面行业竞争格局优化、宏观层面更新换代和出口占比提升，未来 年将保持净利润的快速增长，净利润增速将显著高于销量和收入的增速。②包头地铁被叫停，有利于地铁建设理性化，有望加速其他制式的快速发展，强烈推荐中国中车、康尼机电、新筑股份等。③成长板块目前最看好 C设备、天燃气产业链等，强烈推荐智云股份、联得装备、新天科技、日机密封、厚普股份等。

工程机械：11月挖掘机销量有望持续高增长，产能紧张国产高端液压件龙头将借势实现突破。继2017年10月挖掘机行业销量10541台、同比增81.24%后，2017年11月销量增速有望维持在80%以上高位，单月销量或将接近12000台。除挖掘机销量持续高增长外，2017年10月汽车起重机和装载机销量增速分别为15 %和55%，高增长持续。此外，我们草根调研同时发现，受限泵阀等核心零部件产能瓶颈，当前中大型挖掘机主机厂和渠道库存紧绷。这一方面说明本轮挖掘机高增长仍具备较强持续性，另一方面表明恒立液压等国内高端核心零部件厂商已迎来历史性机遇，有望借势实现中大挖用泵阀的突破。