幸福快乐交通运输近期提价成功或将成为催化剂依依不舍

交通运输：近期提价成功或将成为催化剂 201 -0 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业龙头提涨价计划， /4月远期运价大幅上涨201 年2月份以来，行业龙头纷纷推出涨价计划。欧线涨价幅度平均约600美元/标箱；美线涨价幅度平均约 00美元/标箱。从2月底起，欧线 月和4月远期运价大幅上涨，4月份远期已较当前即期运价高出47%。我们认为远期运价的上涨显示了业内对此次提价的信心， 月或将实现部分提价成功。

船东对运力维持谨慎控制今年新运力交付压力仍大，我们认为船东维持对运力供给的谨慎控制。据我们统计，亚欧线201 年1月份和2月份集装箱总运力分别为275.4万TEU（-4.0%，MoM）和268.2万TEU（-2.6%，MoM）。马士基、G6联盟、CKYH和Evergreen联盟均削减了部分航次运力，且马士基暂停了亚欧线AE-9航线的运营。近期旧船拆解和闲置运力也维持上升。

海外经济好转，集运需求可能弱复苏瑞银海外宏观团队认为201 年欧美经济一季度各指标表现良好，欧元区已初现积极迹象，美国一季度也拉开反弹序幕。我们认为，随着海外经济好转，集运需求今年将保持弱复苏趋势，上行风险大于下行风险。

投资策略：近期提价成功或将成为催化剂我们上调中海集运A的目标价至2.80元，暂维持盈利预测不变和“中性”评级，主要考虑到季度业绩波动大，且全年运力供给压力仍较大。我们认为近期提价成功有望成为催化剂，而需求复苏是未加速胃肠的蠕动来持续关注点。