美国的互联网视频行业缘由

美团联手大众点评：O2O走向寡头时代

在经历滴滴快的、58和赶集以及携程和艺龙的闪婚后，美团联手大众点评将2015年的合并大戏推向高潮。

10月8日，美团和大众点评发布联合声明，宣布二者将达成战略合作，双方已共同成立一家新公司，估值高达150亿美元。昨天双方浴血奋战，今天我们握手言欢，明天我们共创未来。美团CEO王兴在内部邮件中以这样简单的一句话总结了这场世纪大合并。

事实上，今年以来，O2O创业公司迎来有史以来最严重的融资难，抱团过冬变得顺理成章。合并后美团和大众点评的营销费用将得以大幅下降，也将更专注于业务的错位发展，但同时新公司也面临着管理层磨合、潜在的大规模裁员等问题。再加上百度糯米、饿了么等强势反击，获胜对于已坐拥半壁江山的美大来讲言之尚早。

美团公关副总监刘艳峰向时期周报表示，目前公司不对合并一事作出评价，接下来有关新公司的业务运作和安排会逐一对外公布。虽然暂时没法得知双方的合作细节，但可以肯定的是O2O行业正在走向寡头时代。

意料之中的联姻

与其说美团和大众点评的合作是握手言和，倒不如说这是一场由资本方驱动的包办婚姻。

对王兴和张涛两位掌舵者来说，将美团和大众点评合并的意愿其实不强烈。今年年初，在被问及是不是考虑与美团合并时，大众点评CEO及创始人张涛回应称：目前我们所处这个行业的几个主要的公司，大家对这个行业的看法和应该怎样做，相互之间还是有挺大的分歧和差异。这些分歧和差异，在未来可能会越来越明显。并且这个行业的范围，完全容得下好几个重量级的玩家。

作为业内知名的连续创业者，王兴对美团的期待值非常高，他曾形容美团就像万达的Mall是一个上的城市综合体。我们很感谢阿里支持我们，从B轮开始就是我们的投资人。但是我们是非常独立运作的，而且我们也不打算所谓的站队，由于我们认为我们可以自成一队。王兴在年初接受采访时仍未改变把美团做大成平台型企业的想法，虽然大众点评和糯米早已站队，他仍然希望保持美团的独立性。

但自从6月中旬A股市场出现大幅度调剂后，资本市场对互联企业的估值变得更加谨慎，初创企业的融资额度也出现大幅缩水。在合并前，市场上曾多次传出美团融资困难的消息，虽然王兴屡次对外表示公司融资顺利，但是突如其来的资本寒冬仍有可能令美团的现金流出现断裂。

没有永远的敌人，也没有永远的朋友，只有永远的利益在资本方眼中，寻求共和比继续厮杀能赢得更大的利益，特别是有滴滴和快的、58同城和赶集成功合并的例子后，腾讯与阿里也乐于看到美团和大众点评联手垄断市场。

值得注意的是，红杉资本作为双方的重要股东，在推动两者合并上发挥着核心作用。资料显示，红杉资本参与了大众点评的4融资，而美团前三轮的融资也全力跟进。在两家公司合并后，红杉资本将顺理成章成为新公司的大股东。

同时投资两个甚至多个同领域公司，是红杉资本一贯的方法论。此前红杉资本曾投资过唯品会和乐峰，后来由它主导了两者合并，在提升唯品会估值的同时顺利推动公司赴美上市。

新婚的烦恼

合并后的美大或深得资本方的认可，但是接下来的一系列潜在问题仍有待解决。

在双方的员工看来，美团和大众点评的合并带来的可能将是大规模的裁员。根据美团今年公布的数据，目前美团团购业务员工数9000人，外卖业务3000人，酒店业务2000人，猫眼电影几百人。而张涛曾透露，大众点评的员工数量在8000人左右。

虽然两家公司在人员架构上保持不变，并将保存各自的品牌和业务独立运营，包括高频到店业务，但是业务上的重复必然导致员工出现冗余。即便美团和大众点评的新业务能分流部分员工，也肯定没法消化如此庞大的地推团队，而且也不排除百度糯米和饿了么会从中挖走部分人才。

有美团的员工向时代周报表示，以往双方员工在业务上的竞争如此剧烈，如今联姻后难以预料工作上会出现哪些变化。作为底层员工我们肯定没有事前得知消息，不过在滴滴快的合并之后，我们也有这样的心理准备。

除了裁员外，由于新公司实行Co-CEO制度，王兴和张涛将同时担负联席CEO和联席董事长，重大决策将在联席CEO和董事会层面完成。但考虑到美团的市值要远高于大众点评，而且在经历校内、饭否等数次创业后，王兴变得更加果断和成熟，在这家估值高达150亿美元新公司里，他的地位无疑要在张涛之上。

而两家公司的文化截然不同，也注定让合并的磨合期变得更长。在2011年的千团大战中，王兴和美团之所以能脱颖而出，与其体内的狼性基因密不可分，美团员工的积极性也是业内闻名。相比之下，大众点评更像是一家慢公司，张涛曾直言汇集点评类信息的活儿就快不起来，这一点直至腾讯入股后才有所改变。

值得注意的是，团购站鼻祖Groupon的衰落为美大提供了一个可参考的蓝本。2008年成立于芝加哥的Groupon仅花了三年时间便垄断了整个美国团购市场，但2012年后Groupon开始走下神坛，业务增速放缓的同时它的亏损情况一直未能得以改良。目前Groupon的市值与刚上市相比已下降了将近80%，日前公司还宣布裁员10%以下降运营成本。在完成上市工作前，美团和大众点评要如何讲好资本故事、完成估值最大化将是重点任务。

烧钱大战进入下半场

O2O的市场之大，让BAT都想从中分一杯羹。根据易观智库的研究报告显示，2014年中国生活服务O2O市场规模达2480.1亿元人民币，同比上年增长78.4%，预计2015年市场规模将超过4000亿元人民币。

从行业格局看，美团、大众点评和百度糯米已瓜分了绝大部分的市场份额，再加上后起之秀口碑，红海已经不足形容O2O市场竞争的激烈程度。易观智库的统计数据指出，目前美团、大众点评和百度糯米位列行业前三名，其中美团占51.95%，大众点评占29.5%，百度糯米占13.6%。

在一家占据市场份额超过八成的新公司面前，百度糯米无疑已处于非常被动的位置。不过在美团和大众点评宣布合并当日，百度糯米立刻拿出10亿元补贴予以反击，并在声明中表示有幸成为促成对手合并、撬动行业格局的杠杆。

有不愿具名的美团员工向时期周报表示，在百度宣布未来三年追加200亿元投资糯米业务前，很多美团员工一度认为市场格局已确定，但李彦宏在O2O市场上的全面介入后，他认为百度糯米的确成为了此次世纪合并的推动因素。

百度今年的第二季财报显示，该季度旗下旅游业务去哪儿、O2O业务百度糯米和百度外卖，3者合计的交易额高达405亿元。而王兴曾泄漏，美团今年上半年的交易额超过470亿元这意味着对百度而言，一个季度的电商交易额就能与美团半年的交易额相匹敌。

除百度糯米外，美团在外卖业务上还要应付来自饿了么的穷追猛打。在美团大众点评合并后，饿了么CEO张旭豪发内部信正式回应，称公司没有参与此次合并，未来也将继续保持独立发展，并仍与美团外卖和其他所有外卖平台竞争。虽然大众点评仍是饿了么的股东之一，但合并后，大众点评将放弃在饿了么的董事席位及投票权。

易观智库最新发布《2015年第一季度中国互联餐饮外卖市场报告》显示，饿了么的市场份额突破40%，校园和白领细分市场占有率均居首位，美团以34.20%的整体份额排第二。整个行业仍然充满变数，但不管何种变化，都动摇不了饿了么独立发展、只做第一的信念。明显张旭豪和饿了么会成为美团前进的1大障碍。

战线太长的美团，在合并大众点评后将迎来喘息的机会，新一轮的融资为新公司提供更多子弹，但在百度糯米和饿了么等对手完全出局之前，O2O行业的洗牌仍未结束市场格局只是由BAT混战演变成腾讯阿里联手对抗百度，而烧钱大战正式宣布进入下半场。

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